レゾナックHDの株主価値と理論株価
この結果を基に投資意思決定を行わないでください。この結果を基に損失を被っても私は一切責任を負いません。さて、レゾナックHDの計算で用いた基準となるFCFは２０２２年を含む５年間の平均を取りました。理由は２０２２年12
月期のFCFを基準にすると現実的な数値が出ませんし、２０１８年１2月期からFCFの水準が高くなっているからです（２０２０年12月は大幅にマイナスでしたが）。ちなみに２０２２年１2月期はFCF２４,７３０百万円でした。５年間の平均は４５,０４６百万円です。
なお、株主価値の算出では例外的な方法を使っていますから、数値の正確性には少々疑問があります。
| 法定実効税率 | 30.60％ |
| 平均FCF成長率 | 15.67％ |
| 5年間の平均FCF | 45,063百万円 |
| 税引後負債レート | 1.42％ |
| 金融投資の価値 | 206,864百万円 |
| リスクフリー・レート | 0.60％ |
| 市場の投資収益率 | 10.34％ |
| β値 | 1.50 |
| 自己資本コスト | 15.21％ |
| 資本コスト | 5.31％ |
| 株主価値 | 617,293百万円 |
| 株主価値に基づく株価 | 3,403.93円 |
